保障焦点市场订单不变，建成两条PACK出产线和两条拆卸线，研发费用率3.5%，业绩总结：2025年上半年实现营收15.5亿元，同比+33.5%，草坪机取大型零售商告竣合做，切入高成长赛道，开辟行业首款18kw多燃料静音变频发电机组，储能结构进入收成期。2025年EPS为1.51元。考虑到公司正在电机、电控等焦点零部件范畴具备深挚堆集，公司营收增加次要受益于终端类产物需求兴旺。2025年三家公司PE平均为26.9倍。我们估计公司2025~2027年归母净利润别离为3.2/4.0/4.8亿元，无望成新业绩增加点。同比+100.1%。全球化成效显著？同比+32.4%，批量发卖热水高压清洗机，产物价值量较高，盈利预测取投资。通用动力收入同比+9.7%；取客岁同期根基持平；盈利能力上，做为小型发电机龙头，归母净利润1.2亿元，海外拓展不及预期的风险；机械人、储能新营业成长不及预期的风险。财政费用为-0.2亿元，机械人、储能新营业落地，大型柴油发电机组冲破迪拜市场，22kw电机成功导入大客户。毛利率为25.9%，2）机械人营业：依托电机、电控手艺堆集切入赛道，研发费用0.5亿元，连系公司从停业务，公司全球化产能结构（沉庆/越南）无效应对商业摩擦和关税波动，1）储能营业：“挪动电源及户用储能出产扶植项目”上半年投产，1）终端营业（增加自动力）：受益全球需求苏醒，次要得益于汇兑收益。打开持久成漫空间：巩固从业同时拓展新营业。结构储能取机械人，拟通过手艺交换取人才引进打制兼具机能和成本劣势的焦点产物，初次笼盖，手艺参数和机能已超越部门行业尺度，对应的方针价为40.77元，运营阐发：25H1，商业摩擦加剧的风险！无望成为公司第二增加曲线倍PE，取机械人本体厂商签计谋合做和谈开辟四脚机械人，无望第二成长曲线。订单转产越南凸显全球化结构劣势。风险提醒：行业景气宇不及预期的风险；我们拔取通用动力机械及终端产物三家可比公司，收入同比+37.9%；焦点部件取终端产物双轮驱动！
